Dampak Penurunan IHSG 5%, Melemahnya Rupiah & Perang Dagang terhadap Ekonomi Indonesia

Dampak Penurunan IHSG 5%, Melemahnya Rupiah & Perang Dagang terhadap Ekonomi Indonesia

1. Kejatuhan IHSG 5%: Lebih dari Sekadar Angka

Penurunan IHSG sebesar 5% — seperti yang terjadi pada 18 Maret 2025 hingga memicu trading halt di BEI — bukan hanya kejutan bagi pasar, tetapi juga membawa dampak signifikan terhadap perekonomian nasional. [ITS](https://www.its.ac.id/news/2025/03/21/pakar-its-merosotnya-ihsg-berdampak-signifikan-pada-perekonomian-indonesia/)

Dampak langsung:

- Kesulitan pendanaan korporasi. Ketika indeks turun tajam, perusahaan akan kesulitan memperoleh pendanaan untuk ekspansi bisnis, sementara investor menjadi lebih berhati-hati dalam menanamkan modalnya. [ITS](https://www.its.ac.id/news/2025/03/21/pakar-its-merosotnya-ihsg-berdampak-signifikan-pada-perekonomian-indonesia/)

- Capital outflow & tekanan rupiah. Capital outflow dalam jumlah besar meningkatkan permintaan terhadap dolar AS, yang berpotensi melemahkan nilai tukar rupiah dan pada akhirnya menekan daya beli masyarakat. [ITS](https://www.its.ac.id/news/2025/03/21/pakar-its-merosotnya-ihsg-berdampak-signifikan-pada-perekonomian-indonesia/)

- Ancaman PHK.Perusahaan yang kesulitan mendapatkan pendanaan cenderung menunda ekspansi bisnis, dan jika kondisi ini terus berlanjut, risiko pemutusan hubungan kerja (PHK) dapat meningkat, yang pada akhirnya memperlambat pertumbuhan ekonomi. [ITS](https://www.its.ac.id/news/2025/03/21/pakar-its-merosotnya-ihsg-berdampak-signifikan-pada-perekonomian-indonesia/)

- Penerimaan pajak negara merosot. Melemahnya IHSG dapat mengurangi transaksi saham, penghasilan dividen, capital gain, dan investasi. Dampaknya, penerimaan pajak dari transaksi saham, dividen, dan pajak perusahaan serta penghasilan individu dapat menurun. [Direktorat Jenderal Pajak](https://www.pajak.go.id/en/node/115013)

- Tekanan fiskal pemerintah. Menurunnya pendapatan negara akibat melemahnya IHSG bisa membuat pemerintah kesulitan memenuhi target belanja dan terpaksa meningkatkan utang sebagai sumber pembiayaan alternatif. Ketergantungan yang berlebihan pada utang dapat mengurangi fleksibilitas fiskal di masa depan. [KPPN Banda Aceh](https://djpb.kemenkeu.go.id/kppn/jakarta6/id/data-publikasi/berita-terbaru/2912-dampak-penurunan-ihsg-terhadap-pendapatan-dan-pengeluaran-pemerintah.html)

- Risiko sistemik perbankan. Pasar saham yang melemah bisa berdampak pada stabilitas perbankan jika bank-bank memiliki eksposur besar terhadap saham atau obligasi korporasi yang nilainya anjlok, berpotensi meningkatkan Non-Performing Loan (NPL), memperburuk likuiditas, dan membatasi kredit bagi dunia usaha. [Tempo](https://www.tempo.co/ekonomi/sederet-potensi-negatif-akibat-ihsg-anjlok-awal-dari-krisis-sistemik--1224434)

2. Melemahnya Rupiah: Daya Beli Tergerus

Penguatan dolar AS ikut menekan rupiah yang mendekati Rp17.000 per dolar, menambah tekanan di pasar saham domestik sekaligus memicu kekhawatiran terhadap arus modal keluar dan stabilitas makro. [Infobanknews](https://infobanknews.com/ihsg-lanjut-turun-5-persen-didominasi-faktor-eksternal/amp/)

Investor asing yang menarik modal secara masif akan semakin menekan nilai tukar rupiah. Dalam kondisi seperti ini, jika investor ritel mengalami kerugian besar akibat kejatuhan pasar, mereka cenderung menunda belanja barang mewah, properti, atau investasi lain, yang pada akhirnya menekan pertumbuhan konsumsi domestik. [Tempo](https://www.tempo.co/ekonomi/sederet-potensi-negatif-akibat-ihsg-anjlok-awal-dari-krisis-sistemik--1224434)

3. Perang Dagang: Ancaman Struktural

Indonesia termasuk negara yang terkena dampak signifikan dari tarif resiprokal AS, dengan tarif atas produk ekspornya seperti otomotif, elektronik, tekstil, dan pakaian melonjak hingga 32% dari sebelumnya hanya 0–5%. [Ojk](https://institute.ojk.go.id/ojk-institute/id/capacitybuilding/upcoming/4711/efek-domino-tarif-trump-ancaman-atau-peluang-bagi-ekonomi-indonesia)

Sektor yang paling terpukul:

- Sektor padat karya Indonesia paling terdampak tarif Trump. Industri tekstil diperkirakan mempekerjakan hingga 3,98 juta orang, sementara industri furnitur mempekerjakan lebih dari 962.000 pekerja. Dengan menurunnya permintaan dari pasar AS, ancaman PHK menjadi sangat nyata. [Kompas](https://www.kompas.id/artikel/en-memahami-dampak-kebijakan-tarif-trump-terhadap-perekonomian-indonesia)

- Menurut kajian ekonom IPB, penurunan nilai ekspor akibat tarif bisa mencapai 20–30 persen, dengan kenaikan inflasi 1–2 persen dan kontraksi GDP sebesar 0,5–1 persen. [Tempo](https://www.tempo.co/ekonomi/dampak-tarif-trump-bagi-ekonomi-indonesia-menurut-ekonom-ipb-university-ekspor-turun-inflasi-naik-1230774)

- Ketidakpastian global akibat kebijakan dagang AS membuat investor global menarik dana dari negara berkembang untuk mencari aset "safe haven" seperti dolar AS, sehingga rupiah mengalami tekanan yang langsung memicu kenaikan harga barang impor, dari bahan baku industri sampai barang konsumsi. [Finetiks](https://www.finetiks.com/en/blog/7-dampak-tarif-trump-2025-yang-wajib-kamu-tahu)

Efek domino global:

- IMF menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global dari 3,3% menjadi 2,8% pada 2025, dan 3% pada 2026 akibat eskalasi perang tarif. [Media Keuangan](https://mediakeuangan.kemenkeu.go.id/article/show/ekonomi-indonesia-tetap-resilien-di-tengah-perang-tarif)

- Perang tarif mengancam berbagai kemungkinan mulai dari resesi, inflasi, bahkan stagflasi — di mana ekonomi melemah tetapi harga tetap tinggi. [Media Keuangan](https://mediakeuangan.kemenkeu.go.id/article/show/the-new-economic-order-babak-baru-ekonomi-global-perang-tarif-dan-implikasinya-terhadap-ekonomi-indonesia)

4. Sinyal Kerapuhan Struktural

Penurunan IHSG dinilai bukan sekadar akibat ketidakpastian global, melainkan juga sinyal bahwa model ekonomi Indonesia terlalu bergantung pada komoditas, minim inovasi, dan terjebak dalam siklus utang untuk membiayai program populis. [Tempo](https://www.tempo.co/ekonomi/ekonom-ihsg-anjlok-sinyal-kerapuhan-ekonomi-indonesia-1221474)

 ✅ Respons & Harapan

Pemerintah Indonesia, melalui Komite Stabilitas Sistem Keuangan (KSSK), terus memperkuat koordinasi untuk memitigasi dampak rambatan faktor risiko global sekaligus memperkuat perekonomian dalam negeri. Proyeksi inflasi untuk 2025 dan 2026 tetap dalam sasaran 2,5% ±1%. [Media Keuangan](https://mediakeuangan.kemenkeu.go.id/article/show/ekonomi-indonesia-tetap-resilien-di-tengah-perang-tarif)

Prospek pemulihan IHSG masih bergantung pada respons investor asing dan kebijakan pemerintah. Jika kondisi fiskal dan regulasi pasar dapat memberikan kepastian, arus modal asing bisa kembali dan IHSG berangsur pulih. [ITS](https://www.its.ac.id/news/2025/03/21/pakar-its-merosotnya-ihsg-berdampak-signifikan-pada-perekonomian-indonesia/)

Kesimpulannya, ketiga faktor ini — anjloknya IHSG, melemahnya rupiah, dan perang dagang — bersifat saling memperparah (self-reinforcing). Ketidakstabilan pasar modal mendorong capital outflow yang melemahkan rupiah, sementara perang dagang menekan ekspor dan daya saing industri padat karya. Tanpa reformasi struktural dan diversifikasi ekspor, Indonesia akan terus rentan terhadap guncangan dari luar.